انتهى الأوروبي من رفع الفائدة... الداكس يهبط

⌚اليوم الساعة 1:15 مساءً بتوقيت جرينتش سيقرر البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة، و المتوقع عدم الرفع.

• قام البنك المركزي الأوروبي برفع أسعار الفائدة في سبتمبر بمقدار 25 نقطة أساس وأعلن أن أسعار الفائدة عند مستوى مقيد بما فيه الكفاية.
• قد ظل اليورو تحت الضغط لبعض الوقت، على الرغم من أن اليورو الضعيف ليس بالضرورة حجة لإعلان أكثر تشددا.
• انخفض التضخم في مؤشر أسعار المستهلك في الاتحاد النقدي الأوروبي إلى 4.3% على أساس سنوي لشهر سبتمبر، ومن المتوقع أن ينخفض إلى أقل من 4% لشهر أكتوبر.
• القرار الساعة 1:15 ظهرًا بتوقيت جرينتش والمؤتمر الصحفي الساعة 1:45 ظهرًا بتوقيت جرينتش ,ويعتبر هذا هو المؤتمر الذي سيركز الاهتمام الرئيسي للمستثمرين.

يظل DE30 إلى جانب اليورو تحت ضغط البيع

يخطط البنك المركزي الأوروبي لفترة أطول مع أسعار فائدة مرتفعة ولا تشير توقعات السوق إلى أي فرصة للارتفاع اليوم. لقد انخفض التضخم بشكل حاد ومن المتوقع أن ينخفض أكثر، وهو ما يبرر إبقاء أسعار الفائدة دون تغيير. ومع ذلك، من أجل تحقيق هدف التضخم، من المرجح أن يحافظ البنك المركزي الأوروبي على الرسالة التي مفادها أن أسعار الفائدة ستبقى دون تغيير لفترة طويلة. وقد لا تكون التغييرات المحتملة في شكل أسعار الفائدة ممكنة حتى النصف الثاني من العام المقبل، إذا أصبحت أسعار الفائدة الحقيقية مرتفعة بشكل مفرط. في هذه المرحلة، نرى أن إحدى الفترات الأكثر تقييدًا في التاريخ الحديث قد بدأت بالفعل.

سعر الفائدة الحقيقي (استنادًا إلى سعر الفائدة على الودائع) يقترب من 0 وكما ترون، فإن الوضع أكثر تقييدًا مما كان عليه قبل الوباء.

المصدر: Bloomberg Finance LP.

التوقعات لا تعطي فرصة للتخفيضات وبالنظر إلى العام المقبل، نرى أن فرصة التخفيض الأول تظهر في يونيو مع تقييم حركة تزيد عن -20 نقطة أساس.

المصدر: Bloomberg.

الاقتصاد الضعيف

بطبيعة الحال، هناك أصوات ترتفع بأن التخفيضات يمكن أن تتم في وقت مبكر، بالنظر إلى الوضع الاقتصادي الضعيف للغاية. ولا تزال مؤشرات مديري المشتريات في أغلب دول الاتحاد النقدي الأوروبي أقل من 50 نقطة، مما يشير إلى موقف ضعيف. بالإضافة إلى ذلك، نشهد ارتفاع أسعار النفط، وارتفاع أسعار الغاز، مما يزيد من إضعاف القدرة التنافسية للاقتصادات الأوروبية التي تعتمد بشكل كبير على واردات الطاقة. ومن ناحية أخرى، لا يبدو أن البنك سوف يقرر التخفيض بشكل أسرع، نظراً للتوقعات التي أشارت إلى هدف بحلول عام 2025. ومن الجدير بالذكر أن التضخم في الاتحاد النقدي الأوروبي لا يزال أعلى منه في الولايات المتحدة، ولكن أسعار الفائدة مرتفعة. أدنى. وسيتطلب ذلك إبقاء أسعار الفائدة دون تغيير لفترة طويلة.

كيف سيتصرف السوق؟

لا يزال مؤشر DE30 تحت ضغط كبير في العرض إذ تم بيع الأسهم في جميع الأسواق، وبالإضافة إلى ذلك، واصل اليورو مقابل الدولار الأميركي انخفاضاته الأخيرة، مما يدل على عدم وجود رغبة في شراء الأصول الأوروبية. من ناحية أخرى، لا يزال مؤشر DE30 بالقرب من الدعم المهم: أدنى مستوياته المحلية لشهر مارس، عند الحد الأدنى لقناة الاتجاه الهبوطي، وعند تصحيح 38.2 للموجة الصعودية بأكملها التي بدأت الخريف الماضي. إذا كان البنك المركزي الأوروبي متشائمًا بشكل واضح وأشار إلى المشكلات الاقتصادية واقترح تعديلًا أسرع لسعر الفائدة في العام المقبل، فستكون هناك فرصة للتعافي من DE30، لكن هذا لن يكون بالضرورة أمرًا جيدًا لليورو. وفي المقابل، فإن المؤشرات على إبقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول من الوقت يمكن أن تحد من انخفاضات اليورو مقابل الدولار الأميركي.

المصدر: xStation5.