⌚Dnes ve 14:15 ECB rozhodne o úrokových sazbách, zvýšení se neočekává
- ECB v září zvýšila sazby o 25 bazických bodů a oznámila, že sazby jsou na dostatečně restriktivní úrovni
- Euro zůstalo nějakou dobu pod tlakem, i když slabé euro nemusí být nutně argumentem pro jestřábí oznámení
- Inflace CPI v EMU v září klesla na 4,3 % r/r a očekává se, že v říjnu klesne pod 4 %
- Rozhodnutí ve 14:15 a tisková konference ve 14:45. Právě na tuto konferenci směřuje velká pozornost investorů
- DE30 spolu s eurem zůstávají pod prodejním tlakem
ECB plánuje delší období s vysokými úrokovými sazbami
Očekávání trhu dnes nenaznačují žádnou šanci na zvýšení. Inflace poměrně výrazně klesla a očekává se, že bude dále klesat, což ospravedlňuje ponechání sazeb beze změny. Aby však ECB dosáhla inflačního cíle, pravděpodobně zachová zprávu, že úrokové sazby zůstanou po delší dobu beze změny. Případné změny v podobě úrokových sazeb mohou být možné až ve druhé polovině příštího roku, pokud se reálné úrokové sazby přehnaně zvýší. V tuto chvíli vidíme, že probíhá jedno z nejpřísnějších období v nedávné historii.
Reálná úroková sazba (na základě depozitní sazby) se blíží 0. Jak vidíte, situace je restriktivnější než před pandemií. Zdroj: Bloomberg Finance LP
Začněte investovat ještě dnes nebo vyzkoušejte testovací účet zdarma
OTEVŘÍT ÚČET VYZKOUŠET TESTOVACÍ ÚČET Stáhnout mobilní aplikaci Stáhnout mobilní aplikaci
Očekávání nedávají šanci na škrty. Při pohledu na příští rok vidíme, že šance na první snížení se objeví v červnu s ohodnoceným pohybem o více než -20 bps. Zdroj: Bloomberg
Ekonomika je slabá
Samozřejmě se objevují hlasy, že ke škrtům by mohlo dojít dříve, vzhledem k velmi slabé ekonomické situaci. Indexy PMI ve většině EMU zůstávají pod 50 body, což naznačuje slabou situaci. Kromě toho jsme svědky vyšších cen ropy, vyšších cen plynu, což dále oslabuje konkurenceschopnost evropských ekonomik, které jsou silně závislé na dovozu energie. Na druhou stranu se nezdá, že by se banka rozhodla škrtat rychleji, vzhledem k prognózám, které ukazovaly na cíl až v roce 2025. Je třeba připomenout, že inflace v EMU je stále vyšší než v USA, ale úrokové sazby jsou dolní. To bude vyžadovat ponechání sazeb beze změny po dlouhou dobu.
Jak se bude chovat trh?
DE30 zůstává pod velkým tlakem. Akcie se plošně rozprodávají a navíc EURUSD pokračuje v nedávných poklesech, což ukazuje, že chybí ochota nakupovat evropská aktiva. Na druhou stranu, DE30 je stále blízko důležité podpory: lokální minima z března, na spodní hranici kanálu sestupného trendu a na 38,2 retracementu celé vzestupné vlny, která začala loni na podzim. Pokud by ECB byla jasně holubičí a poukázala na ekonomické problémy a navrhla možné rychlejší úpravy sazeb v příštím roce, byla by šance na zotavení z DE30, ale to by pro euro nemuselo být dobré. Na druhou stranu, náznaky udržení sazeb po delší dobu vysoko by mohly omezit pokles EURUSD.
Zdroj: xStation5
Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
