Der Investmentfonds Hindenburg Research hat einen seit gestern angekündigten Sonderbericht veröffentlicht, in dem das von Jack Dorsey (Mitbegründer von Twitter und Bitcoin-Fan) geführte Fintech-Unternehmen Block (SQ.US) negativ beurteilt wird. Die Aktie verliert heute mehr als 19%. Zuvor hatte sich Hindenburg über die indische Adani Group ausgelassen, deren Aktien im vierten Quartal 2022 abstürzten. Damals wies er auf kreative Buchführung und eine Reihe von Unregelmäßigkeiten hin, die Adani zu einem Vermögen auf den Rohstoffmärkten verhalfen. Welche Enthüllungen haben die Analysten von Hindenburg Research dieses Mal mit dem Markt geteilt?
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Im Hindenburg-Bericht wurde hervorgehoben, dass Blocks Unternehmen keine finanzielle Innovation gegenüber seinen Konkurrenten bietet, obwohl es dies behauptet. Die Analysten wiesen darauf hin, dass das Unternehmen so genannte Intercharge-Zahlungen entgegen den Gesetzen des Kongresses vermeidet, indem es Zahlungen über kleine Banken umleitet, was zum Nachteil der Kunden ist (höhere Gebühren).
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Dem Bericht zufolge bietet der angekündigte Afterpay-Dienst "buy now, pay later" keinen Mehrwert und erscheint den Nutzern aufgrund der sehr hohen Kosten für verspätete Zahlungen nicht günstig. Im Jahr 2022, dem Jahr der Übernahme von Afterpay, verlor das Unternehmen 357 Millionen Dollar, gegenüber 184 Millionen Dollar im Jahr 2021.
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Der Analyse zufolge soll Block die Anleger in Bezug auf wichtige Geschäftskennzahlen getäuscht haben, um das Aktienwachstum und die Gewinne durch den Verkauf von Insider-Aktien zu überhöhten Preisen während der pandemischen Kursrallye (Aktienverkäufe im Wert von rund 1 Mrd. Dollar) zu steigern.
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Hindenburg Research wies auf die Bedrohung durch Konkurrenten wie Alphabet, Apple, Paypal oder Venmo und Zelle hin, die den Zahlungsverkehr über Mobiltelefone rasch ausbauen (Apple hat die Aktivierungen von Apple Pay von 20% im Jahr 2017 auf über 70% im Jahr 2022 gesteigert und ist führend beim Marktanteil für digitale Geldbörsen).
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Analysten sind der Meinung, dass das Geschäft von Tha Block wie ein hochprofitables Unternehmen bewertet wird und im Vergleich zu anderen Fintech-Unternehmen überbewertet ist. Der Fonds sieht ein Kurspotenzial von 50-75% für die Aktien des Unternehmens.
Die Aktie eröffnete heute auf einem Niveau, das zuletzt im März 2020 erreicht wurde. Quelle: xStation5 von XTB
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