HKComp pierde un 1,5%. ¿Economía china en riesgo de deflación?

El sentimiento en torno a los índices asiáticos se ha debilitado. Los contratos de CHNComp y HKComp tuvieron grandes descuentos hoy debido a la debilidad de la economía china.

• El sector inmobiliario de China ha estado experimentando una desaceleración continua, y Country Garden, uno de los desarrolladores de bienes raíces más grandes del país (casi $70 mil millones en ingresos anuales), ha estado al borde de la insolvencia después de no poder pagar intereses a los tenedores de bonos (el mercado estima sus pérdidas del segundo trimestre en más de $ 7 mil millones). Ahora es probable que la empresa reestructure y renegocie los contratos con los acreedores;
• Las ventas de viviendas en China cayeron más del 30% en julio, lo que generó un gran interrogante sobre la salud actual de los consumidores y su propensión a consumir en medio de una mayor incertidumbre . Los ciudadanos chinos siguen sin estar seguros de la continua recuperación de la economía después de la pandemia y se muestran reacios a gastar;
• Los datos de la Oficina Nacional de Estadísticas de China sobre los precios de las casas nuevas en julio mostraron una disminución mensual promedio anual desestacionalizada del 2,5% para 70 ciudades clave. Los precios de las viviendas en las principales zonas urbanas también cayeron. 49 de las 70 ciudades encuestadas informaron caídas en los precios de las viviendas nuevas en julio, mucho más que 5 en marzo, lo que alimenta las preocupaciones sobre una posible deflación en la economía;
• El martes, el PBoC recortó inesperadamente las tasas de interés por segunda vez en tres meses en un intento por recuperar el impulso. El banco recortó la tasa de interés de los préstamos anuales a mediano plazo (MLF, por sus siglas en inglés) por un valor de alrededor de $ 55 mil millones a las instituciones más grandes de China en 15 puntos básicos al 2,50% desde el 2,65% anterior.
• El objetivo del Partido Comunista de China es un crecimiento del PIB del 5 % interanual, pero los analistas comienzan a dudar de que esta escala sea realista, y recientemente JP Morgan redujo significativamente su pronóstico para el PIB de China en 2023 del 6,4 % al 4,8 %, por debajo del "objetivo mínimo". '.

Mientras tanto, en los EE. UU, el informe de ventas minoristas indicó una aceleración más fuerte de lo esperado en julio, fortaleciendo el dólar y las posibilidades de otro aumento de tasas de 25 pb por parte de la Fed. Incluso si la Reserva Federal no lo hace, es casi seguro que las tasas se mantendrán altas durante un período mucho más largo. Los rendimientos de los bonos del Tesoro aumentaron después del informe de ventas minoristas y se acercaron a sus niveles más altos desde la crisis de 2007-09, el yuan chino se debilitó frente al dólar estadounidense, cayendo cerca de sus mínimos de 16 años. Los inversores miran cada vez con más cautela hacia los mercados emergentes, entre los que China ha liderado el camino durante muchos años.

Los contratos CHNComp y HKComp (gráfico dorado) se acercan a los niveles de octubre de 2022. Fuente: xStation5