⌚Dzisiaj o 14:15 EBC podejmie decyzję o wysokości stóp procentowych, nie oczekuje się podwyżek
- EBC podniósł stopy procentowe we wrześniu o 25 pb i zakomunikował, że stopy są na wystarczająco restrykcyjnym poziomie
- Euro pozostaje pod presją od dłuższego czasu, choć słabe euro nie musi być argumentem do bardziej jastrzębiego komunikatu
- Inflacja CPI w EMU spadła do 4,3% r/r za wrzesień i oczekuje się spadku poniżej 4% za październik
- Decyzja o 14:15, a konferencja prasowa o 14:45. To właśnie na konferencji skupi się główna uwaga inwestorów
- DE30 wraz z euro pozostają pod presją sprzedających
EBC planuje dłuższy czas z wysokimi stopami procentowymi
Rynkowe oczekiwania nie wskazują na jakiekolwiek szanse na podwyżki dzisiaj. Inflacja spadła dosyć gwałtownie i ma spadać dalej, co uzasadnia utrzymanie stóp bez zmian. Jednak, aby osiągnąć cel inflacyjny EBC najprawdopodobniej utrzyma komunikację, że stopy procentowe pozostaną bez zmian na dłuższy czas. Ewentualne zmiany w postaci stóp procentowych mogą być możliwe dopiero w drugiej połowie przyszłego roku, jeśli realne stopy procentowe staną się nadmiernie wysokie. Na ten moment widzimy, że trwa jeden z bardziej restrykcyjnych okresów w ostatniej historii.
Realna stopa procentowa (bazując na stopie depozytowej) znajduje się blisko 0. Jak widać sytuacja jest bardziej restrykcyjna niż przed pandemią. Źródło: Bloomberg Finance LP
Zacznij inwestować dziś lub wypróbuj darmowe konto treningowe
Załóż rachunek rzeczywisty WYPRÓBUJ KONTO TRENINGOWE Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilną
Oczekiwania nie dają szanse na obniżki. Patrząc na przyszły rok, widzimy, że szansa na pierwszą obniżkę pojawia się w czerwcu z wyceną ruchu o więcej niż -20 pb. Źródło: Bloomberg
Gospodarka jest słaba
Oczywiście podnoszą się głosy, że do obniżek mogłoby dojść wcześniej, patrząc na bardzo słabą sytuację gospodarczą. Indeksy PMI w większości przypadków w EMU pozostają poniżej 50 punktów, co wskazuje na słabą sytuację. Dodatkowo obserwujemy wyższe ceny ropy naftowej, wyższe ceny gazu, co powoduje dodatkowe osłabienie konkurencyjności europejskich gospodarek, które są mocno zależne od importu surowców energetycznych. Z drugiej strony nie wydaje się, aby bank zdecydował się na szybsze obniżki, biorąc pod uwagę prognozy, które wskazywały na cel dopiero w 2025. Warto pamiętać, że inflacja w EMU jest wciąż wyższa niż w USA, ale stopy procentowe są niższe. To będzie wymagało utrzymania stóp na niezmienionym poziomie przez dłuższy czas.
Jak zachowa się rynek?
DE30 pozostaje pod silną presją podaży. Akcje są wyprzedawane na całym świecie, a dodatkowo EURUSD kontynuował w ostatnim czasie spadki, co pokazuje, że brak jest chęci do zakupu europejskich aktywów. Z drugiej strony DE30 wciąż znajduje się w okolicach ważnego wsparcia: lokalnych dołków z marca, przy dolnym ograniczeniu spadkowego kanału trendowego oraz przy zniesieniu 38.2 całej fali wzrostowej rozpoczętej jesienią zeszłego roku. Jeśli EBC byłby wyraźnie gołębi i zwrócił uwagę na problemy gospodarcze i zasugerował możliwe szybsze dostosowanie stóp w przyszłym roku, byłaby szansa na ożywienie ze strony DE30, ale niekoniecznie byłoby to dobre rozwiązanie dla euro. Z kolei wskazania utrzymania stóp na wysokim poziomie przez dłuższy czas może ograniczyć spadki na EURUSD.
Źródło: xStation5
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
