- Freeport McMoran (FCX.US) é um dos maiores produtores de cobre e o maior produtor mundial de molibdénio;
- A empresa opera em conjunto com os governos dos EUA e da Indonésia na maior mina de recursos do mundo, Grasberg (Papua Nova Guiné);
- Os preços do molibdénio utilizado nas indústrias da defesa, industrial (endurecimento do aço) e espacial subiram poderosamente nos últimos tempos devido à oferta limitada, à procura historicamente elevada e às difíceis cadeias de fornecimento;
- O sentimento em torno do cobre melhorou após a abertura da economia da China e o dólar enfraqueceu. Ainda assim, fatores macro, incluindo a visão de uma possível recessão e crise financeira, estão a travar os touros.
- O Freeport McMoran obtém margens muito mais elevadas nas vendas de molibdénio, mas continua a representar uma parte muito menor das receitas e lucros globais da empresa. A maior mina de molibdénio é a Mina Climax, no Colorado. A diversificação geográfica favorável (cadeia de abastecimento curta e segura) para os EUA faz com que seja provável que os EUA estejam inclinados a comprar a matéria-prima mais cara à Freeport McMoran, em vez de utilizar a concorrência chinesa.
Numa recente carta aos acionistas, o presidente do fundo BlackRock L.Fink salientou que a geopolítica desempenhará um papel cada vez mais importante na economia global, e a era da procura da maximização da rentabilidade terminou com a escalada das tensões. Os países podem escolher a segurança e a cadeia de abastecimento à custa de um preço mais elevado (factor pró-inflação). O negócio do Freeport McMoran é cíclico - o fluxo de caixa em 2022 diminuiu quase 70% y/y. O rácio P/E é de 15, o rácio P/B ligeiramente superior a 2.
Se a economia global conseguir evitar uma crise financeira mais vasta e a Fed afrouxar gradualmente a política monetária ao longo do tempo, os preços e as margens das matérias-primas minadas do Freeport McMoran poderão aumentar. Com a perspectiva de maiores gastos em armamento, o molibdénio parece ser um dos minerais mais estratégicos, e os seus depósitos são extremamente raros. O Freeport opera duas minas muito grandes, Cerro Verde e El Abra, no Chile, o país com as maiores jazidas de cobre do mundo.
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Os preços do molibdénio subiram, apesar da queda dos preços do cobre. Em Fevereiro, os futuros de molibdénio fizeram a sua estreia na Bolsa de Londres, graças ao aumento do interesse dos especuladores. Fonte: LME, Asia Metal, Bloomberg
COPPER, intervalo D1. Os futuros de cobre recuperaram do retracement de 38,2 Fibonacci da onda ascendente que começou na Primavera de 2020, e a formação da "cruz dourada" assinala uma possível inversão da tendência descendente. Fonte: xStation5
Acções Freeport McMoran (FCX.US), intervalo H1. Os aumentos foram interrompidos no retracement de 38,2 Fibonacci da onda ascendente iniciada no Verão de 2022.Se a venda se aprofundar, o próximo apoio importante pode vir a ser o nível de $33, no retracement de 61,8 Fibo. Fonte: xStation5
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