⌚Dnes o 14:15 ECB rozhodne o úrokových sadzbách, zvýšenie sa neočakáva
- ECB v septembri zvýšila sadzby o 25 bázických bodov a oznámila, že sadzby sú na dostatočne reštriktívnej úrovni
- Euro zostalo nejaký čas pod tlakom, aj keď slabé euro nemusí byť nutne argumentom pre jastrabie oznámenia
- Inflácia CPI v EMU v septembri klesla na 4,3 % r/r a očakáva sa, že v októbri klesne pod 4 %
- Rozhodnutie o 14.15 ha tlačová konferencia o 14.45 h. Práve na túto konferenciu smeruje veľká pozornosť investorov
- DE30 spolu s eurom zostávajú pod predajným tlakom
ECB plánuje dlhšie obdobie s vysokými úrokovými sadzbami
Očakávania trhu dnes nenaznačujú žiadnu šancu na zvýšenie. Inflácia pomerne výrazne klesla a očakáva sa, že bude ďalej klesať, čo ospravedlňuje ponechanie sadzieb bez zmeny. Aby však ECB dosiahla inflačný cieľ, pravdepodobne zachová správu, že úrokové sadzby zostanú po dlhšiu dobu bez zmeny. Prípadné zmeny v podobe úrokových sadzieb môžu byť možné až v druhej polovici budúceho roka, ak sa reálne úrokové sadzby prehnane zvýšia. V tejto chvíli vidíme, že prebieha jedno z najprísnejších období v nedávnej histórii.
Reálná úroková sazba (na základě depozitní sazby) se blíží 0. Jak vidíte, situace je restriktivnější než před pandemií. Zdroj: Bloomberg Finance LP
Začnite investovať ešte dnes alebo vyskúšajte demo zdarma
OTVORIŤ OBCHODNÝ ÚČET VYSKÚŠAŤ DEMO Stiahnuť mobilnú aplikáciu Stiahnuť mobilnú aplikáciu
Očakávania nedávajú šancu na škrty. Pri pohľade na budúci rok vidíme, že šanca na prvé zníženie sa objaví v júni s ohodnoteným pohybom o viac ako -20 bps. Zdroj: Bloomberg
Ekonomika je slabá
Samozrejme sa objavujú hlasy, že k škrtom by mohlo dôjsť skôr, vzhľadom na veľmi slabú ekonomickú situáciu. Indexy PMI vo väčšine EMU zostávajú pod 50 bodmi, čo naznačuje slabú situáciu. Okrem toho sme svedkami vyšších cien ropy, vyšších cien plynu, čo ďalej oslabuje konkurencieschopnosť európskych ekonomík, ktoré sú silne závislé od dovozu energie. Na druhú stranu sa nezdá, že by sa banka rozhodla škrtať rýchlejšie, vzhľadom na prognózy, ktoré ukazovali na cieľ až v roku 2025. Je potrebné pripomenúť, že inflácia v EMU je stále vyššia ako v USA, ale úrokové sadzby sú dolné. To bude vyžadovať ponechanie sadzieb bez zmeny po dlhú dobu.
Ako sa bude správať trh?
DE30 zůstává pod velkým tlakem. Akcie se plošně rozprodávají a navíc EURUSD pokračuje v nedávných poklesech, což ukazuje, že chybí ochota nakupovat evropská aktiva. Na druhou stranu, DE30 je stále blízko důležité podpory: lokální minima z března, na spodní hranici kanálu sestupného trendu a na 38,2 retracementu celé vzestupné vlny, která začala loni na podzim. Pokud by ECB byla jasně holubičí a poukázala na ekonomické problémy a navrhla možné rychlejší úpravy sazeb v příštím roce, byla by šance na zotavení z DE30, ale to by pro euro nemuselo být dobré. Na druhou stranu, náznaky udržení sazeb po delší dobu vysoko by mohly omezit pokles EURUSD.
Zdroj: xStation5
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
