Prekvapia dnes zisky Tesly za 3. štvrťrok Wall Street? 📊

Dnes po zasadnutí na Wall Street sa dozvieme výsledky najväčšieho amerického výrobcu elektromobilov Tesla (TSLA.US). Trh bude primárne venovať pozornosť hrubým maržiam, ktoré pravdepodobne klesnú v dôsledku ďalšej vlny znižovania cien Modelu Y a Modelu 3 v 3. štvrťroku. Okrem marží budú investori venovať pozornosť aj trhovému podielu, ktorý v USA od roku 2018 klesol z 86 na 60 % teraz tvárou v tvár rastúcej konkurencii ostatných automobiliek. Dôležitý bude aj výhľad spoločnosti na posledný štvrťrok roka. Celkom až 21 analytikov nedávno znížilo svoju prognózu zisku na akciu a konečný konsenzus očakávania klesol takmer o 50 %. Podarí sa Tesle pozitívne prekvapiť Wall Street?

Odhadované tržby: 24,09 miliardy USD oproti 24,92 miliardy USD v 2. štvrťroku

Odhadovaný zisk na akciu (EPS): 0,63 USD oproti 0,91 USD v 2. štvrťroku

Pozornosť na marže?

• S niekoľkými po sebe idúcimi štvrťrokami zníženie cien automobilov a takmer o 6 % nižšími cenami vozidiel Tesla na americkom trhu v treťom štvrťroku sa pozornosť Wall Street zameria na marže. Konsenzus je, že celkové hrubé marže klesnú na približne 18 %
• Hrubé marže iba pre automobilový priemysel pri predpokladanej 19% sadzbe (oproti 24 % skôr) sa môžu ukázať ako nižšie ako BYD v Číne a takmer rovnaké ako u Toyoty, čo bude znamenať ďalší otáznik nad prémiou pri oceňovaní podnikania Tesly.
• Na druhej strane však nižšie ceny lítia môžu do určitej miery kompenzovať ceny spoločnosti a Bloomberg očakáva, že marža v 4. štvrťroku sa opäť vráti nad 20 %.
• V prostredí slabnúceho dopytu Tesla pravidelne znižovala ceny svojich modelov. Investori sa obávajú, že toto znižovanie bude pokračovať a zníži zisk na akciu s ohľadom na možnú ekonomickú recesiu
• V treťom štvrťroku sa dodávky medziročne znížili o 6,7 % na 435 000 modelov automobilov – trh sa neustále obáva trvalejšieho utlmeného dopytu po autách v prostredí vysokých úrokových sadzieb ovplyvňujúcich správanie spotrebiteľov a peňaženky.
• Nedávny pokles výroby o 49 000 ľudí zvrátil päťštvrťové obdobie rastúcich zásob. To spôsobilo, že Muskov odhad 50% medziročného tempa rastu zásielok je prijímaný s rastúcim pesimizmom a zdá sa prehnaný.
• Wall Street sa obáva, že rok 2021 mohol byť de facto posledným rokom, kedy bol prekročený prah rastu, a teraz panuje zhoda na tom, že miera do roku 2025 klesne pod 25 %. Zároveň je potrebné priznať, že medziročné tempo rastu 25 % by v zásade mohlo byť stále viac než uspokojivé.

Pomôžu Tesle opäť vyhliadky?

• Analytici Barclays vidia riziko poklesu hrubej marže na 17,1 %, čo by bolo najmenej od 1. štvrťroka 2019. Podľa banky bude o maržiach rozhodovať slabší dopyt a nižšie ceny áut, so stopovým pozitívnym dopadom nižších cien komodít. Niektorí analytici vrátane Wells Fargo vidia riziko ešte väčšieho poklesu marží - pod 16%.
• Piper Sandler na druhú stranu neočakáva, že marže úplne určujú reakciu na výsledky, pretože trh čaká na aktualizáciu o začatí dodávok Tesla Cybertruck a akciový trh môže začať rýchlejšie oceňovať potenciálne zlepšenie zisku na trhu. Vylepšenie modelu autonómneho riadenia Model 2 môžu zvýšiť dopyt. Analytici tiež očakávajú, že budúci rok vykáže silný rast tržieb zo segmentu Energy spoločnosti Tesla.
• Tesla odložila výrobu Cybertrucku na posledný mesiac roku oproti skôr plánovanej výrobe v októbri. Investori budú čakať na aktuálne informácie. Niektorí analytici vyjadrili obavy, že Tesla poukazuje na spomalenie spôsobené odstávkami tovární, ktoré maskujú nedostatok dopytu po autách.
• Niektorí analytici poukazujú na to, že neexistencia odborového zväzu podobného UAV a súvisiace riziká protestu pracovníkov Tesly stavia spoločnosť do výhody proti konkurentom Ford (F.US) a General Motors (GM.US), ktorí sa posilňujú. za vyššie náklady a musí plánovať prepúšťanie.

Tesla akcie (TSLA.US) D1 časový rámec

Pri pohľade na cenu akcií druhého najväčšieho svetového výrobcu elektromobilov vedľa čínskeho BYD vidíme, že cena zostáva nad priemerom SMA100 (pod ktorým sa pokles ukázal ako lokálne minimum v auguste) a 23,6 Fibonacciho retracementu z vzostupnú vlnu jesene 2022. Pokles pod úroveň 252 USD by mohol byť predzvesťou testu oblasti okolo 220 USD na akciu blízko retracementu 38,2 Fibo. Kľúčovou podporou zostáva priemer SMA200 (červená čiara), ktorý sa nachádza na úrovni 213 USD. Hlavná zóna odporu sa nachádza okolo 270 USD na akciu a vyznačuje sa miestnymi vrcholmi. Zdroj: xStation5

Výhľad a očakávania Tesly:

Zdroj: XTB Research, Bloomberg Financel LP