☕ Giá cà phê đạt mức cao nhất trong 10 năm!

Tồn kho giảm mạnh và lo ngại về nguồn cung đang hỗ trợ giá cà phê

Giá cà phê cuối cùng đã phá vỡ thành công mức cao nhất trong nhiều năm sau khoảng thời gian đi ngang kéo dài 2 tháng. Cà phê hiện đang giao dịch ở mức đỉnh trong 10 năm. Vậy yếu tố nào đã thúc đẩy giá của hàng hóa này đi lên? Liệu tình hình hiện tại đã thay đổi? Diễn biến tiếp theo của giá cà phê là gì? Cùng đọc qua bài phân tích để tìm hiểu thêm.

Lượng tồn kho giảm đáng kể

Tồn kho cà phê trên các sàn giao dịch toàn cầu đã giảm kể từ cuối năm 2018 và đợt sụt giảm đã diễn ra nhanh hơn vào đầu năm 2020. Lượng dự trữ đã giảm xuống mức thấp nhất trong 10 năm vào đầu thời kỳ đại dịch. Tuy nhiên, lo ngại về tình trạng thiếu cà phê đã nhanh chóng giảm đi sau khi nhu cầu giảm đáng kể bởi ảnh hưởng của đại dịch Covid-19.

Tuy nhiên, dự trữ đã bắt đầu giảm trở lại vào năm 2021. Thời tiết lạnh giá cũng như hạn hán đã làm cạn kiệt kho dự trữ cà phê ở Brazil và hạn chế đáng kể tiềm năng sản xuất ở nước này. Các kho dự trữ bắt đầu thu hẹp với tốc độ chưa từng có. Hiện tồn kho đang ở mức trên 1 triệu bao, chỉ cao hơn 0,5% so với nhu cầu hàng năm toàn cầu một chút. Tuy nhiên, số lượng này chỉ có thể đáp ứng được nhu cầu tiêu thụ trong 2 ngày.

Dự trữ cà phê đã giảm đáng kể và không có cải thiện nào đối với triển vọng (đường màu vàng, trục ngược). Mức đáy cục bộ từ cuối năm 90 tương ứng với mức tồn kho chỉ 20 nghìn bao. Nguồn: Bloomberg

Tình hình hiện tại không có nhiều thay đổi

Bất chấp sự xuất hiện của biến thể Omicron, cuộc sống trên khắp thế giới vẫn đang trở lại bình thường. Điều này có nghĩa là nhu cầu cà phê của các nhà hàng cũng như văn phòng đang phục hồi. Tuy nhiên, việc tăng giá nguyên liệu sẽ không ảnh hưởng nhiều đến giá cà phê đối với người tiêu dùng vì các chi phí khác đã chiếm phần lớn giá cà phê phục vụ tại các nhà hàng hoặc quán cà phê.

Trong khi đó, triển vọng sản xuất vẫn không đổi. Có thể mất nhiều năm để phục hồi những cây trồng bị mất và điều kiện thời tiết hiện tại dường như không hỗ trợ cho việc thu hoạch và trồng rừng trong mùa này. Do đó, tình hình thâm hụt trên thị trường cà phê có thể kéo dài sang năm sau.

Diễn biến tiếp theo là gì?

Giá cà phê đang giao dịch cao hơn khoảng 15% so với đầu năm. Dù vậy, đợt phục hồi có thể vẫn chưa kết thúc vì các yếu tố cơ bản và tình hình của đồng Brazilian Real (BRL) đang hỗ trợ giá đi lên. Đồng real Brazil tăng giá khiến hàng hóa xuất khẩu của Brazil trở nên kém hấp dẫn hơn. Điều này có thể tiếp tục làm giảm dự trữ cà phê trên các sàn giao dịch và gây áp lực tăng giá. Giá cà phê arabica đã chạm ngưỡng kháng cự chính trong khu vực 250-275. Khu vực tiếp theo cần chú ý sẽ dao động trong khoảng 300-330 cent mỗi pound. Mức cao kỷ lục đạt được diễn ra vào năm 1977 gần mức 337,5 cent/pound. Lần cuối cùng cà phê giao dịch trên 300 cent là vào năm 2011.

Giá cà phê arabica vượt lên trên mô hình tam giác. Phạm vi lý thuyết của đợt bứt phá từ mô hình này cho thấy một động thái đi lên tiềm năng lên tới mức cao nhất là 277 cent/pound. Đồng BRL mạnh hơn đang hỗ trợ giá cà phê. Nguồn: xStation5

Kịch bản xấu nào sẽ xảy ra?

Không thể loại trừ rằng nhu cầu cà phê sẽ giảm trong trường hợp các lệnh hạn chế liên quan đến dịch Covid mới được áp dụng. Tuy nhiên, tình huống này dường như sẽ không xảy ra. Không thể đoán trước được thị trường và cà phê có khả năng sẽ bị quá mua - số lượng các vị thế mua mở rất cao trong khi số lượng các vị thế bán rất thấp. Đồng thời, chúng ta có thể quan sát thấy số lượng vị thế được mở bởi các nhà đầu cơ nhỏ (dumb money), động thái đôi khi được coi là một tín hiệu trái ngược.