Gli utili di Tesla nel terzo trimestre sorprenderanno Wall Street oggi? 📊

Oggi, dopo la sessione di Wall Street, conosceremo i risultati del più grande produttore americano di auto elettriche, Tesla (TSLA.US). Il mercato presterà attenzione principalmente ai margini lordi, che probabilmente diminuiranno a causa di un’altra ondata di riduzioni dei prezzi per il Modello Y e il Modello 3 nel terzo trimestre. Oltre ai margini, gli investitori presteranno attenzione anche alla quota di mercato, che negli Stati Uniti è scesa dall’86 al 60% dal 2018, a fronte della crescente concorrenza di altre case automobilistiche. Anche le prospettive dell'azienda per l'ultimo trimestre dell'anno saranno importanti. Un totale di 21 analisti hanno recentemente abbassato le loro previsioni sugli utili per azione e il consenso finale sulle aspettative è sceso di quasi il 50%. Riuscirà Tesla a sorprendere positivamente Wall Street?

Entrate stimate: 24,09 miliardi di dollari contro 24,92 miliardi di dollari nel secondo trimestre

Utile per azione stimato (EPS): $ 0,63 contro $ 0,91 nel secondo trimestre

Attenzione ai margini?

• Con diversi trimestri consecutivi di riduzioni dei prezzi delle auto e prezzi delle auto Tesla inferiori di quasi il 6% sul mercato statunitense nel terzo trimestre, l'attenzione di Wall Street si concentrerà sui margini. Il consenso è che i margini lordi totali scendano a circa il 18%
• I margini lordi del solo settore automobilistico ad un tasso previsto del 19% (rispetto al 24% in precedenza) potrebbero rivelarsi inferiori al BYD cinese e quasi uguali a quelli di Toyota, il che porrà un ulteriore punto interrogativo sul premio nella valutazione dell'attività di Tesla.
• D'altra parte, i prezzi più bassi del litio potrebbero compensare in una certa misura i prezzi dell'azienda e Bloomberg prevede che i margini del quarto trimestre risaliranno nuovamente al di sopra del 20%.
• In un contesto di indebolimento della domanda, Tesla ha regolarmente tagliato i prezzi dei suoi modelli. Gli investitori temono che queste riduzioni continueranno e ridurranno gli utili per azione in vista di una possibile recessione economica
• Nel terzo trimestre, le consegne sono diminuite del 6,7% su base annua a 435.000 modelli di auto: il mercato teme invariabilmente una domanda più sostenuta e contenuta di auto in un contesto di tassi di interesse elevati che incidono sul comportamento dei consumatori e sui portafogli
• Il recente calo di 49.000 unità della produzione ha invertito un periodo di cinque trimestri di aumento delle scorte. Ciò ha fatto sì che la stima di Musk di un tasso di crescita delle spedizioni del 50% su base annua sia accolta con crescente pessimismo e appaia esagerata.
• Wall Street teme che di fatto il 2021 possa essere stato l’ultimo anno in cui è stata superata la soglia di crescita, e il consenso è ora che il tasso scenda al di sotto del 25% entro il 2025. Allo stesso tempo, va riconosciuto che un tasso di crescita annuo del 25% in linea di principio potrebbe essere ancora più che soddisfacente.

Le prospettive future aiuteranno nuovamente Tesla?

• Gli analisti di Barclays vedono il rischio di un calo del margine lordo al 17,1%, che sarebbe il più basso dal primo trimestre del 2019. Secondo la banca, la domanda più debole e i prezzi delle automobili più bassi determineranno i margini, con un impatto leggermente positivo derivante dal calo dei prezzi delle materie prime. Alcuni analisti, tra cui Wells Fargo, vedono il rischio di un calo dei margini ancora maggiore, inferiore al 16%.
• Piper Sandler, d'altra parte, non si aspetta che i margini determinino completamente la reazione ai risultati perché il mercato è in attesa di un aggiornamento sull'inizio delle consegne di Tesla Cybertruck e il mercato azionario potrebbe iniziare a scontare più rapidamente potenziali miglioramenti degli utili sul mercato e i miglioramenti al modello di guida autonoma Model 2 potrebbero aumentare la domanda. Gli analisti si aspettano inoltre che il prossimo anno mostri una forte crescita dei ricavi dal segmento Energia di Tesla
• Tesla ha rinviato la produzione del Cybertruck all’ultimo mese dell’anno rispetto alla produzione precedentemente pianificata per ottobre. Gli investitori attenderanno un aggiornamento su questo. Alcuni analisti hanno espresso preoccupazione sul fatto che Tesla stia indicando un rallentamento causato dalla chiusura delle fabbriche che maschera una mancanza di domanda di automobili.
• Alcuni analisti sottolineano che la mancanza di un sindacato simile agli UAV e i rischi associati di una protesta da parte dei lavoratori di Tesla mettono l’azienda in vantaggio rispetto ai concorrenti di Ford (F.US) e General Motors (GM.US), che si stanno preparando per costi più elevati e deve pianificare i licenziamenti.

Grafico D1 delle azioni Tesla (TSLA.US).

Osservando il prezzo delle azioni del secondo produttore di auto elettriche al mondo, dopo la cinese BYD, vediamo che il prezzo rimane al di sopra della media SMA100 (al di sotto della quale il calo si è rivelato un minimo locale in agosto) e il 23,6% del ritracciamento di Fibonacci. Un calo al di sotto del livello di 252 dollari potrebbe preannunciare un test dell’area intorno ai 220 dollari per azione vicino al 38,2% del ritracciamento di Fibonacci. Il supporto principale rimane la media SMA200 (linea rossa), che si trova al livello di 213$. La principale zona di resistenza si trova intorno ai 270 dollari per azione ed è caratterizzata da picchi locali. Fonte: xStation5

Prospettive e aspettative di Tesla

Fonte: XTB Research, Bloomberg Financel LP